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当地时间25日，韩国央行发布有关金融体系的(de)半年度报告。 回顾即将过去的2025年(nián)上半年，报告(bàogào)总结称，由于(yóuyú)前总统被弹劾后留下的领导真空，以及与美国特朗普政府持续的贸易(màoyì)紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的(de)波动，韩国央行已(yǐ)进行四次降息，利率已下调至2.5%，为2022年8月以来的最低水平。与此同时，韩国第一季度(dìyījìdù)国内(guónèi)生产总值(shēngchǎnzǒngzhí)（GDP）增长意外收缩，较上年同期下降0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国(hánguó)央行已将2025年全年GDP预期从之前的1.5%大幅下调(xiàdiào)至0.8%。 担心两极分化的楼市(lóushì)风险 在金融体系(jīnróngtǐxì)基本保持稳定的同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其(yóuqí)是在首尔(shǒuěr)大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期政治动荡(dòngdàng)和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年来，随着经济和(hé)社会的不断变化(biànhuà)，韩国首尔和非首都地区的房价差距越来越大。据韩国央行的统计(tǒngjì)，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅(zhǎngfú)度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告(bàogào)写道。 之所以造成这种现象，韩国央行认为，首都地区和(hé)非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去(guòqù)的房地产市场(shìchǎng)刺激政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国(hánguó)首尔房价持续(chíxù)上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破50万元人民币，且公寓(gōngyù)价格已连续20周上涨。 韩国央行警告称：“首都(shǒudū)地区房价上涨加剧了家庭债务风险，而(ér)非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年(jīnnián)3月发布的(de)报告称，以去年第四季度为准(wèizhǔn)，尽管韩国家庭债务比例已从世界最高水平回落，但其占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据(shùjù)自2004年以来连续17年上升，疫情(yìqíng)期间更是超过100%，远高于新兴市场(shìchǎng)均值（46%）和全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛(lǐchāngyōng)多次强调(qiángdiào)，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融稳定，目标是将(jiāng)该数值逐步降低到80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告强调，政府需要培育区域中心(zhōngxīn)城市，以减少过度的区域失衡(shīhéng)，缓解首都地区的人口集中。 美国关税影响即将显现(xiǎnxiàn) 过去半年来，除了韩国(hánguó)国内政治动荡(dòngdàng)一度引发的资本市场不确定性(bùquèdìngxìng)外，美国特朗普政府的关税(guānshuì)影响不容小觑。上海市朝鲜半岛(cháoxiānbàndǎo)研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国征收25%的对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已进行(jìnxíng)多轮谈判，但依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉(jiāoshè)本部长(bùzhǎng)吕翰九22日已启程赴美，与美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两(liǎng)国通商部门负责人的首次(shǒucì)会面。 韩美此前商定(shāngdìng)争取在7月8日(rì)之前达成(dáchéng)一揽子协议。对此，吕翰九表示，目前没有必要用所谓(suǒwèi)的“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以(suǒyǐ)当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国(hánguó)央行(yāngháng)20日最新发布的(de)初步核实数据显示，韩国2024年对美经常(jīngcháng)账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常账户(zhànghù)顺差增大主要(zhǔyào)得益于美国内需(nèixū)强劲、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动分红和利息收入增加。 23日海关最新公布的(de)数据(shùjù)显示，韩国(hánguó)6月前20天出口额同比增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对于6月的增长，韩国(hánguó)(hánguó)央行认为，韩国经济在美国关税大限来临前依旧保持韧性。不过(bùguò)，央行预测(yùcè)，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自(láizì)第一财经)