韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行发布有关金融体系的(de)半年度报告。 回顾即将过去(guòqù)的2025年上半年，报告总结称，由于前(qián)总统被弹劾后留下(liúxià)的领导真空，以及与美国特朗普政府持续的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本(jīběn)保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的波动，韩国央行已(yǐ)进行四次降息，利率(lìlǜ)已下调至2.5%，为2022年8月(yuè)以来的最低水平(zuìdīshuǐpíng)。与此同时，韩国第一季度国内生产总值（GDP）增长意外收缩(shōusuō)，较上年同期下降0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国(hánguó)央行已将2025年全年GDP预期(yùqī)从之前的1.5%大幅下调至0.8%。 担心两极分化(liǎngjífēnhuà)的楼市风险 在金融体系基本保持稳定的(de)同时，韩国央行警示了(le)一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升(chíxùshàngshēng)可能加速韩国的债务(zhàiwù)积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年(nián)来，随着经济和社会的(de)不断变化，韩国首尔和非首都地区的房价(fángjià)(fángjià)差距越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计(lěijì)房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告写道。 之所以造成这种现象，韩国(hánguó)央行认为，首都(shǒudū)地区和非首都地区的(de)经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米(měipíngfāngmǐ)12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破(tūpò)50万元人民币，且公寓价格已(yǐ)连续20周上涨。 韩国央行警告称：“首都地区房价上涨加剧了(le)(le)家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布的(de)报告(bàogào)称，以去年第四季度为准，尽管韩国(hánguó)家庭债务比例已从世界最高水平回落，但其(qí)占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自2004年以来(yǐlái)连续17年上升，疫情期间更是超过100%，远高于新兴市场(shìchǎng)均值（46%）和全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长(zēngzhǎng)或金融稳定，目标是(shì)将该数值逐步降低(jiàngdī)到80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化(liǎngjífēnhuà)的现状，报告强调，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡(shīhéng)，缓解首都地区的人口集中。 美国关税(guānshuì)影响即将显现 过去半年来，除了韩国(hánguó)国内政治动荡一度引发的资本(zīběn)市场(shìchǎng)不确定性外，美国特朗普(tèlǎngpǔ)政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛研究会(yánjiūhuì)副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对(duì)韩国征收25%的对等关税(guānshuì)，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已(yǐ)进行多轮谈判，但依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美，与(yǔ)美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次(shǒucì)会面。 韩美此前商定争取在7月8日之前达成(dáchéng)一揽子协议。对此，吕翰九表示(biǎoshì)，目前没有必要用所谓的(de)(de)“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与(yǔ)美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行20日最新发布的(de)(de)初步核实数据显示，韩国2024年对美经常账户收支顺差由(yóu)2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达(dá)34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国内需强劲、拜登政府时期积极投资(tóuzī)新兴产业推高消费和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动分红(fēnhóng)和利息收入(lìxīshōurù)增加。 23日海关最新公布的数据显示，韩国6月前20天出口额同比增长(zēngzhǎng)(zēngzhǎng)8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口增长5.3%，实现(shíxiàn)26.2亿美元贸易顺差。 对于6月的(de)增长(zēngzhǎng)，韩国央行认为，韩国经济在美国关税大限来临前依旧保持韧性。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年(xiàbànnián)进一步显现，今明两年(jīnmíngliǎngnián)韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自(láizì)第一财经)